Le Conseil d’administration du Fonds monétaire international (FMI) a approuvé aujourd’hui un accord de 42 mois au titre de la facilité élargie de crédit d’un montant de 293,60 millions de DTS, soit environ 390 millions de dollars américains (200 pour cent de la quote-part), avec un décaissement immédiat de 51 DTS. 380 millions (environ 68,3 millions de dollars).
Après une série de chocs ces dernières années, le Togo continue de faire face à des vents contraires, notamment un accès plus difficile au financement suite au resserrement de la politique monétaire dans les économies avancées, une situation sécuritaire difficile à la frontière nord et une insécurité alimentaire persistante aggravée par le changement climatique. Les déficits budgétaires et la dette ont augmenté, annulant la réduction de la dette obtenue au cours de l’accord FEC 2017-2020, érodant l’espace budgétaire et les marges de manœuvre pour absorber les chocs, et contribuant aux vulnérabilités régionales.
Le solide programme de réformes des autorités vise à contribuer à maintenir la stabilité macroéconomique et à accélérer la réduction de la pauvreté en (i) rendant la croissance plus inclusive tout en renforçant la viabilité de la dette, et (ii) en menant des réformes structurelles pour soutenir la croissance et limiter les risques budgétaires et financiers. Les politiques clés comprennent un renforcement des dépenses sociales et du filet de sécurité sociale, un assainissement budgétaire favorable à la croissance grâce en partie à une mobilisation ambitieuse des recettes budgétaires, des réformes structurelles pour soutenir la croissance en améliorant l’environnement des affaires et une réforme du secteur bancaire, y compris la recapitalisation du reste de l’État. banque appartenant à.
À l’issue des débats du Conseil d’administration, M. Okamura, Directeur général adjoint et Président par intérim, a publié la déclaration suivante :
« Suite aux chocs de ces dernières années (la pandémie de COVID, les attentats terroristes et la flambée des prix mondiaux des produits alimentaires et du carburant), le Togo continue de faire face à des vents contraires, notamment un accès plus difficile au financement suite au resserrement de la politique monétaire dans les économies avancées, une situation sécuritaire toujours difficile. à la frontière nord, et une insécurité alimentaire persistante aggravée par le changement climatique. Pour relever ces défis, les autorités ont demandé un accord de 42 mois au titre de la facilité élargie de crédit. Le programme contribuera à accélérer la réduction de la pauvreté, à maintenir la stabilité macroéconomique et à catalyser davantage de financements extérieurs, bénéficiant non seulement au Togo mais à la région de l’UEMOA.
Les autorités entendent rendre la croissance plus inclusive en renforçant les dépenses sociales et les filets de sécurité sociale ainsi qu’en améliorant les conditions de vie des populations du nord du pays, complétant ainsi la réponse militaire au terrorisme par une réponse civile. Dans ce contexte, il sera important de remplacer les subventions généralisées aux carburants par des mesures plus ciblées et plus rentables pour protéger les personnes vulnérables, notamment par le biais de transferts monétaires.
Les autorités devraient poursuivre leurs efforts d’assainissement budgétaire favorable à la croissance afin de créer un espace pour les dépenses consacrées aux besoins de développement du Togo tout en renforçant la viabilité de la dette. Dans ce contexte, le début impressionnant de l’assainissement budgétaire en 2023 est digne d’éloges. L’intention du gouvernement d’augmenter les recettes fiscales à hauteur de 0,5 pour cent du PIB par an est également la bienvenue. Pour que ces efforts réussissent, il sera essentiel d’élargir l’assiette fiscale en rationalisant les dépenses fiscales.
Les autorités devraient poursuivre leurs efforts visant à améliorer l’environnement des affaires pour soutenir la croissance, notamment en renforçant les cadres de gouvernance, de lutte contre la corruption et de LBC/FT, tout en s’engageant à réformer la banque publique restante afin de réduire les risques pour la stabilité du secteur financier. L’octroi de ressources budgétaires pour la recapitalisation de la banque jusqu’à un capital réglementaire nul est une première étape bienvenue.»
Annexe
- Les déficits budgétaires et la dette ont augmenté, annulant la réduction de la dette obtenue au cours de l’accord FEC 2017-2020, érodant l’espace budgétaire et les marges de manœuvre pour absorber les chocs, et contribuant aux vulnérabilités régionales au sein de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA). Deux banques sous-capitalisées, l’une appartenant à l’État et l’autre récemment privatisée, présentent des risques pour la stabilité du secteur financier et les risques budgétaires qui y sont associés. Les autorités demandent un soutien financier de 200 pour cent de la quote-part (293,60 millions de DTS) dans le cadre d’un accord FEC d’une durée de 42 mois.
Résumé du programme
- Le programme soutenu par le FMI vise à contribuer à maintenir la stabilité macroéconomique et à accélérer la réduction de la pauvreté en (i) rendant la croissance plus inclusive tout en renforçant la viabilité de la dette, et (ii) en menant des réformes structurelles pour soutenir la croissance et limiter les risques budgétaires et financiers. Les politiques clés comprennent un renforcement des dépenses sociales et du filet de sécurité sociale, un vaste assainissement budgétaire grâce en partie à une mobilisation ambitieuse des recettes fiscales et une réforme du secteur bancaire, y compris la recapitalisation de la dernière banque publique. En fournissant et en catalysant un financement concessionnel à des fins budgétaires, le programme contribuera à faciliter les compromis entre l’amélioration de l’inclusion grâce à des dépenses sociales plus élevées et le renforcement de la viabilité de la dette. Cela contribuera également à maintenir la stabilité macroéconomique et extérieure de l’UEMOA.
- Rendre la croissance plus inclusive. Les autorités rendront la croissance plus inclusive en renforçant les dépenses sociales et en mettant en œuvre un programme d’investissement visant à améliorer les conditions de vie dans la région des Savanes touchée par le terrorisme et dans les régions voisines, complétant ainsi la réponse militaire à la menace terroriste par une réponse civile.
- Un cadre budgétaire à moyen terme. Les autorités renforceront la viabilité de la dette grâce à un vaste assainissement budgétaire conforme à un double ancrage budgétaire. Le premier élément du point d’ancrage est de réduire le risque global de surendettement d’élevé à modéré (VA de la dette publique inférieure à 55 % du PIB) d’ici fin 2026, la dernière année complète avant la fin du programme à la mi-2027. Le deuxième élément est de réduire le déficit budgétaire à 3 % du PIB d’ici 2025 pour éviter de surcharger la capacité du marché régional à fournir des financements, conformément au cadre de convergence régionale (actuellement suspendu). Afin de créer un espace pour les dépenses prioritaires, les autorités se sont engagées à augmenter les recettes d’un ambitieux montant de 0,5 % du PIB chaque année.
- Réformes structurelles. Pour soutenir la croissance et limiter les risques budgétaires et financiers, les autorités renforceront la gestion des finances publiques, amélioreront l’environnement des affaires et assureront la réforme de la dernière banque publique qui n’a pas été achevée dans le cadre des programmes précédents.