« Le profil de crédit stable B3 du Togo est limité par son économie peu diversifiée et peu compétitive, avec des niveaux de revenus très faibles, ainsi que par la faiblesse de l’efficacité des politiques et de la gestion budgétaire. La dette publique élevée, qui représente 66 % du PIB, limite la capacité d’absorption des chocs. »
C’est ainsi que Moody’s résume son évaluation sur l’économie togolaise, ce lundi 27 avril, trois jours après Standard and Poor’s, qui est resté positif quant à l’état et les perspectives de l’économie du pays d’Afrique de l’Ouest.
Au moment où S&P anticipe une chute de la croissance à 1%, Moody’s reste plus pessimiste et table sur une stagnation de l’économie togolaise en 2020.
Si les deux mastodontes de la notation financière se rejoignent sur plusieurs points, notamment l’appartenance à l’Uemoa, Moody’s semble plus incisif, allant jusqu’à relever un « faible bilan en matière de politique budgétaire ».
A contrario, le pays a, durant les deux dernières années, réussi à faire baisser sa dette publique de plus de 10 points de pourcentage, diminuer sensiblement son déficit budgétaire, et est devenu, en novembre 2019, le seul Etat de l’Uemoa à respecter tous les critères de convergence de premier rang.
Si l’agence américaine reconnaît que le programme avec « le FMI a contribué à ancrer la politique fiscale et économique », elle est moins optimiste et émet des réserves. Moody’s s’inquiète que ces récentes améliorations s’inversent dès la fin du programme. De même, « la gestion budgétaire reste faible, avec d’importants dérapages dans le cadre du programme du FMI ». Sur ce plan, le pays est mal en point.
Des lacunes ont été également relevées dans les données financières fournies par le pays dans le cadre du programme triennal, observe l’agence basée à New York.
Si le programme triennal connaîtra son épilogue cette année, le ministre des finances, s’annonçait lors de la dernière visite d’une équipe du FMI à Lomé que le pays ne comptait pas rompre les amarres.
Moody’s dit suivre scrupuleusement les nouveaux développements au Togo, n’hésitera à opérer une nouvelle mise à jour en cas de changement.
(Ecofin)
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